Vérification empirique de l’efficience informationnelle sur les marchés financiers de la Bourse Régionale des Valeurs Mobilières (BRVM), du Ghana Stock Exchange (GSE) et du Nigeria Stock Exchange (NSE)

Abstract

L’objectif de cet article est de vérifier empiriquement la théorie de l’efficience informationnelle sur les marchés boursiers de la bourse régionale des valeurs mobilières (BRVM), du Ghana Stock Exchange et du Nigeria Stock Exchange. Nous avons utilisé divers tests paramétriques et non paramétriques pour tester empiriquement l’efficience informationnelle sur les marchés boursiers de la Communauté Economique des Etats de l’Afrique de l’Ouest (CEDEAO). L’approche de Lo et MacKinlay (1988) qui consiste à tester la forme faible de l’efficience informationnelle par le ratio de variance a été utilisé en plus de l’analyse graphique par les hypothèses d’homoscedasticité et d’heteroscedasticité. Les tests de stationnarité de Dickey Fuller augmenté et de Phillips Perron appliqués aux rendements des indices de référence ont aussi servi pour la vérification de l’hypothèse de la marche aléatoire. En outre, nous avons appliqué les tests de Ljung Box, de Box Pierce et de Runs pour mieux affiner nos résultats de recherche. Les résultats de tous les tests paramétriques et non paramétriques convergent et indiquent une inefficience au sens faible des marchés de la BRVM, du Ghana et du Nigéria.