ТРАНСФЕР УГЛЕРОДНОГО СЛЕДА И РЕАКЦИЯ ИНВЕСТОРОВ НА ВЫДЕЛЕНИЕ НЕЭКОЛОГИЧНЫХ АКТИВОВ КОМПАНИИ

Abstract

Последние годы для улучшения экологических показателей публичные холдинги всё чаще продают активы с высоким углеродным следом частным компаниям без обязательств в сфере окружающей среды. Данные трансферы способствуют ухудшению экологической ситуации, при этом их негативное восприятие акционерами могло бы служить эффективным механизмом их предотвращения. Важность обеспечения высокого качества окружающей среды и неизученность реакции инвесторов на выделение неэкологичных объектов определяют актуальность работы. Цель: установление восприятия акционерами выделения или продажи активов компании с высоким экологическим следом. Работа построена на данных корпоративных пресс-релизов, котировках акций и их объёмов торгов c финансового портала Investing.com, а также рейтингов устойчивого развития, рассчитываемых агентством «Эксперт РА». Методы: метод описательной статистики и событийный анализ. Результаты: сообщения о трансфере углеродного следа приводят к уменьшению интереса к акциям компании и росту их цен, который, однако, не является статистически значимым. Теоретическая новизна работы определяется изучением ранее не рассмотренного вопроса восприятия инвесторами сделок выделения и продажи неэкологичных активов. Установлено, что в сфере регулирования воздействия компании на окружающую среду наблюдается институциональная дисфункция фондовой биржи: поведение инвесторов не предотвращает трансфер углеродного следа, а их излишнее давление на менеджеров для повышения уровня корпоративной ответственности даже способствует принятию решений о выделении или продаже неэкологичных объектов. Практическую ценность имеют рекомендации органам власти по корректировке норм перехода права собственности на активы с высоким углеродным следом; для менеджеров компаний предложена стратегия устойчивого развития, предполагающая реконфигурацию, а не реструктуризацию.