Influência Intradiária Do Preço Internacional Do Petróleo Nas Ações Da Petrobrás (Influence of Intraday International Oil Price in Petrobras’ Stocks)

Abstract

Portuguese Abstract: Objetivo. O objetivo deste artigo e aferir causalidade entre a acao preferencial da Petrobras (PETR4) com o mercado futuro de commodities de petroleo (contratos com primeiro vencimento CL1) e o indice futuro do S&P 500 (contratos com primeiro vencimento, SP1). Metodologia. Utilizamos o vetor auto-regressivo (VAR) e o vetor de correcao de erros (VEC) para descrever a estrutura de interdependencia entre as variaveis. Achados. Os testes de causalidade indicaram que a commodity de petroleo e o indice de acoes norte-americano Granger causam PETR4. Verificamos que um modelo VAR(1) e o mais adequado para capturar o efeito cruzado entre as variaveis. Por fim, os testes indicaram que o modelo do tipo VEC melhora as previsoes para as variaveis PETR4 e CL1. Limitacoes. Apesar de utilizar um grande volume de informacoes intradiarias, os dados referem-se a apenas seis meses de observacoes, o que pode viesar os resultados obtidos. Originalidade/Valor. O estudo e pioneiro (ao menos no conhecimento dos autores) em averiguar relacoes entre esses ativos. English Abstract: Objective. This paper aims to assess causality between the Petrobras’ stocks (PETR4) with the future market for oil (CL1) and the S&P 500 futures. Methodology. We use the vector autoregression (VAR) and vector error correction (VEC) for describing the structure of interdependence between variables. Findings. The causality tests indicated that the commodity oil and the North American stock index Granger cause PETR4. We found that a VAR(1) model is the most appropriate to capture the cross effect between variables. Finally, the tests indicated that the model of type VEC improves predictions for PETR4 and CL1 variables. Limitations. Despite using a large volume of intraday information, data refer to only six months of observations, which can bias the results. Originality/Value. Under the authors’ knowledge, this is a pioneering study about relationships between these assets.