ALAVANCAGENS E ASSIMETRIAS DA VOLATILIDADE DOS PREÇOS DO CAFÉ NO MERCADO BRASILEIRO: UMA ANÁLISE EMPÍRICA

Abstract

O cafe e a bebida nao alcoolica mais consumida no Brasil e uma das principais commodities da pauta de exportacoes do pais. Nesse contexto, o objetivo deste trabalho consiste em realizar uma analise empirica do processo de volatilidade dos retornos dos precos do cafe no Brasil, identificando os parâmetros de reacao, persistencia e assimetria da serie temporal, alem de verificar as possibilidades de alavancagens dessa cultura agricola no mercado. Os modelos utilizados para estimar a volatilidade condicional sao conhecidos como “modelos da familia ARCH”. Os resultados empiricos sugerem que a volatilidade dos retornos do cafe pode apresentar sinais de assimetria, visto que esse efeito foi captado pelo modelo EGARCH, mas nao pelo modelo TGARCH. Alem do fato de que os efeitos de choques sobre a volatilidade, pelos resultados empiricos, tendem a levar varios periodos para dissipar-se.