La structure du capital des exploitations agricoles françaises

Abstract

Cet article s’interesse a la structure du capital des exploitations agricoles francaises, afin de comprendre comment elles financent leurs investissements. Il s’appuie sur les principaux cadres theoriques de la litterature financiere : la theorie du trade-off et celle du financement hierarchique. Une modelisation econometrique avec equations simultanees (3SLS) est mise en œuvre sur les donnees du Reseau d’information comptable agricole (RICA) sur la periode 2000-2014. Les resultats valident l’ensemble du cadre theorique : les exploitations agricoles ont des niveaux d’endettement cible et essaient de les ajuster partiellement de maniere dynamique ; de plus, les agriculteurs preferent financer leurs investissements en priorite avec des fonds internes, puis de la dette court terme et de la dette long terme, traduisant une hierarchie claire dans les preferences des canaux de financement utilises. De facon interessante, le financement par la dette a court terme progresse au fil du temps.