Enflasyon ile Mevduat ve Kredi Faizleri Arasındaki İlişki: Türkiye İçin Fisher Eşitliği Çerçevesinde Ekonometrik Bir Analiz

Çanakkale Onsekiz Mart Üniversitesi Uluslararası Sosyal Bilimler Dergisi Pub Date : 2020-04-30 DOI:10.31454/usb.723532

H. Uslu

{"title":"Enflasyon ile Mevduat ve Kredi Faizleri Arasındaki İlişki: Türkiye İçin Fisher Eşitliği Çerçevesinde Ekonometrik Bir Analiz","authors":"H. Uslu","doi":"10.31454/usb.723532","DOIUrl":null,"url":null,"abstract":"Bu calismanin amaci; TCMB tarafindan enflasyon hedeflemesi rejiminin uygulandigi 2002:M01-2019:M01 doneminde, enflasyon ile faiz oranlari arasindaki etkilesimi, ampirik olarak analiz etmektir. Cunku Turkiye’de yuksek enflasyon sorunu devam etmektedir ve bunun nedenleri konusunda ekonomistler arasinda ve ekonomistlerle siyasetciler arasinda bir takim gorus ayriliklari bulunmaktadir. Bu yonuyle konu guncel ve ulke ekonomisi acisindan onemlidir. Analizlerde kullanilan serilerin duraganlik dereceleri; ADF, PP ve yapisal kirilmali ADF birim kok testleriyle incelenmis ve enflasyon serisinin birinci farki alindiginda, faiz serilerinin ise duzey degerlerinde duragan olduklari belirlenmistir. Seriler farkli derecelerden duragan bulundugu icin seriler arasindaki esbutunlesme iliskilerinin Sinir Testi ile arastirilmis ve modellerde kullanilan seriler arasinda esbutunlesme iliskisinin var olduguna, yani bu serilerin uzun donemde birlikte hareket ettiklerine karar verilmistir. Uzun donem analizleri, ARDL yontemiyle yapilmis ve Turkiye’deki enflasyon orani, ticari kredi faizlerindeki %1 puanlik artisin %0.25, mevduat faizlerindeki %1 puanlik artisin %0.05 puan artmis oldugu belirlenmistir. Diger yandan enflasyon oranindaki %1 puanlik artisin, ticari kredi faizlerini %0.23 puan, vadeli mevduat faiz oranlarini %0.59 puan artirmis oldugu gorulmustur. Son olarak vadeli mevduat faiz oranlarindaki %1 puanlik artisin ticari kredi faizlerini %1.04 artirdigi bulunmustur. Kisa donem analizleri de ARDL yontemiyle gerceklestirilmis ve modellerin hata duzeltme mekanizmalarinin calistigi bulunmustur. Ticari kredi faizlerinin kisa donemde de enflasyonu artirdigi, ticari kredi faizlerinin, enflasyon ve vadeli mevduat faizleri tarafindan artirildigi belirlenmistir. Ayrica enflasyonun, kisa donemde vadeli mevduat faizleri uzerindeki etkisinin istatistiksel olarak anlamli olmadigi gorulmustur. Turkiye ekonomisinde Fisher Etkisi uzun donemde gecerli iken, kisa donemde gecerli cikmamistir. Seriler arasindaki nedensellik iliskileri, Toda-Yamamoto yontemiyle incelenmis ve faiz oranlarindan enflasyona dogru bir nedensellik iliskisi soz konusu degilken, sadece enflasyondan vadeli mevduat faiz oranina dogru tek yonlu bir nedensellik iliskisinin var oldugu bulunmustur. Bu sonuc; teorik beklentilerimizle ve Fisher Esitligi ile uyumludur. Yani Turkiye’deki yaygin soylemin aksine faizler enflasyonu degil, ekonomi teorisinde yer aldigi sekliyle enflasyon, faizi etkilemektedir. Enflasyon arttikca, vadeli mevduat sahipleri, reel kazanclarini koruyabilmek icin bankalardan daha fazla faiz talep etmektedirler.","PeriodicalId":170890,"journal":{"name":"Çanakkale Onsekiz Mart Üniversitesi Uluslararası Sosyal Bilimler Dergisi","volume":"24 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0000,"publicationDate":"2020-04-30","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":"2","resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":null,"PeriodicalName":"Çanakkale Onsekiz Mart Üniversitesi Uluslararası Sosyal Bilimler Dergisi","FirstCategoryId":"1085","ListUrlMain":"https://doi.org/10.31454/usb.723532","RegionNum":0,"RegionCategory":null,"ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":null,"EPubDate":"","PubModel":"","JCR":"","JCRName":"","Score":null,"Total":0}

引用次数: 2

Abstract

Bu calismanin amaci; TCMB tarafindan enflasyon hedeflemesi rejiminin uygulandigi 2002:M01-2019:M01 doneminde, enflasyon ile faiz oranlari arasindaki etkilesimi, ampirik olarak analiz etmektir. Cunku Turkiye’de yuksek enflasyon sorunu devam etmektedir ve bunun nedenleri konusunda ekonomistler arasinda ve ekonomistlerle siyasetciler arasinda bir takim gorus ayriliklari bulunmaktadir. Bu yonuyle konu guncel ve ulke ekonomisi acisindan onemlidir. Analizlerde kullanilan serilerin duraganlik dereceleri; ADF, PP ve yapisal kirilmali ADF birim kok testleriyle incelenmis ve enflasyon serisinin birinci farki alindiginda, faiz serilerinin ise duzey degerlerinde duragan olduklari belirlenmistir. Seriler farkli derecelerden duragan bulundugu icin seriler arasindaki esbutunlesme iliskilerinin Sinir Testi ile arastirilmis ve modellerde kullanilan seriler arasinda esbutunlesme iliskisinin var olduguna, yani bu serilerin uzun donemde birlikte hareket ettiklerine karar verilmistir. Uzun donem analizleri, ARDL yontemiyle yapilmis ve Turkiye’deki enflasyon orani, ticari kredi faizlerindeki %1 puanlik artisin %0.25, mevduat faizlerindeki %1 puanlik artisin %0.05 puan artmis oldugu belirlenmistir. Diger yandan enflasyon oranindaki %1 puanlik artisin, ticari kredi faizlerini %0.23 puan, vadeli mevduat faiz oranlarini %0.59 puan artirmis oldugu gorulmustur. Son olarak vadeli mevduat faiz oranlarindaki %1 puanlik artisin ticari kredi faizlerini %1.04 artirdigi bulunmustur. Kisa donem analizleri de ARDL yontemiyle gerceklestirilmis ve modellerin hata duzeltme mekanizmalarinin calistigi bulunmustur. Ticari kredi faizlerinin kisa donemde de enflasyonu artirdigi, ticari kredi faizlerinin, enflasyon ve vadeli mevduat faizleri tarafindan artirildigi belirlenmistir. Ayrica enflasyonun, kisa donemde vadeli mevduat faizleri uzerindeki etkisinin istatistiksel olarak anlamli olmadigi gorulmustur. Turkiye ekonomisinde Fisher Etkisi uzun donemde gecerli iken, kisa donemde gecerli cikmamistir. Seriler arasindaki nedensellik iliskileri, Toda-Yamamoto yontemiyle incelenmis ve faiz oranlarindan enflasyona dogru bir nedensellik iliskisi soz konusu degilken, sadece enflasyondan vadeli mevduat faiz oranina dogru tek yonlu bir nedensellik iliskisinin var oldugu bulunmustur. Bu sonuc; teorik beklentilerimizle ve Fisher Esitligi ile uyumludur. Yani Turkiye’deki yaygin soylemin aksine faizler enflasyonu degil, ekonomi teorisinde yer aldigi sekliyle enflasyon, faizi etkilemektedir. Enflasyon arttikca, vadeli mevduat sahipleri, reel kazanclarini koruyabilmek icin bankalardan daha fazla faiz talep etmektedirler.

查看原文本刊更多论文

本研究旨在对土耳其中央银行实施通货膨胀目标制的2002:M01-2019:M01期间通货膨胀与利率之间的相互作用进行实证分析。由于土耳其持续存在高通胀问题，而经济学家之间以及经济学家与政治家之间对这一问题的原因存在一些分歧。在这方面，该问题是一个热门话题，对国民经济非常重要。通过 ADF、PP 和结构断裂 ADF 单位焦炭检验对分析中使用的序列的静态性进行了检验，结果表明通货膨胀序列在一阶差分上是静态的，利率序列在其水平值上是静态的。由于发现这些序列在不同程度上是静止的，因此用神经检验分析了这些序列之间的协整关系，结论是模型中使用的序列之间存在协整关系，即这些序列在长期内一起运动。使用 ARDL 方法进行了长期分析，结果表明，土耳其的通货膨胀率每上升 1%个点，商业贷款利率每上升 1%个点，就会增加 0.25%个点，存款利率每上升 1%个点，就会增加 0.05%个点。另一方面，通货膨胀率上升 1 个百分点，商业贷款利率上升 0.23 个百分点，定期存款利率上升 0.59 个百分点。最后，研究发现，定期存款利率上升 1 个百分点，商业贷款利率上升 1.04%。还利用 ARDL 方法进行了短期分析，发现模型的误差修正机制是有效的。结果发现，商业贷款利率在短期内也会提高通货膨胀率，商业贷款利率受通货膨胀率和定期存款利率的影响而提高。此外，短期内通货膨胀对定期存款利率的影响在统计上并不显著。虽然费雪效应在长期内有效，但在短期内无效。使用 Toda-Yamamoto 方法分析了序列之间的因果关系，发现利率与通货膨胀之间不存在因果关系，而只有通货膨胀与定期存款利率之间的单向因果关系。这一结果与我们的理论预期和费雪方程是一致的。换句话说，与土耳其国内的普遍传言相反，利率并不影响通货膨胀，但正如经济理论所言，通货膨胀会影响利率。随着通货膨胀的加剧，定期储户会要求银行提高利率，以保护他们的实际收入。

本文章由计算机程序翻译，如有差异，请以英文原文为准。

求助全文

约1分钟内获得全文求助全文

来源期刊

Çanakkale Onsekiz Mart Üniversitesi Uluslararası Sosyal Bilimler Dergisi

自引率

0.00%

发文量