PENGARUH PENGUMUMAN MERGER TERHADAP ABNORMAL RETURN DAN AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM (STUDI PADA PERUSAHAAN PERBANKAN DI BANK INDONESIA)

Abstract

Tujuanpenelitianiniselainuntukmengetahui reaksi harga dan aktivitas volume perdagangan(tradingvolumeactivity)saham diBursaEfekJakartaterhadapperistiwa pengumuman merger, jugauntuk mengetahuiapakahterdapatperbedaanrata-rata abnormalreturn (averageabnormalreturn) dan aktivitas volume perdagangan saham antarasebelumdansetelahperistiwapengumumanmerger.Sampelsaham yangdipilih dalampenelitianiniadalahsaham-sahamyangtermasukdalam sektorperbankandan IndeksLQ-45denganpertimbanganbahwasaham-saham tersebutmerupakansaham- saham yangdapatmewakilipopulasisektorperbankan dilihat dari sudut pandang jumlah sahamyang diperdagangkan dan nilai kapitalisasi pasarnya. Untukmengujikandunganinformasi(informationcontent) dari peristiwa tersebut, digunakan metode eventstudy. Hasil pengujian tersebut menunjukkan bahwa Bursa Efek Jakartatidakbereaksiterhadapperistiwapengumumanmerger.Haliniterlihatdari tidakadanyahasilpengujianyangmemberikantingkatsignifikansiminimalsebesar yang ditetapkan yaitu 95%. Perbedaanrata-rataabnormalreturn padasaatterjadinyapengumumandansekitar pengumumanternyatajugatidakterbukti secara signifikan. Sementara itu, perbedaan rata-rata aktivitas volume perdagangan pada saat terjadinya pengumuman dan sekitar pengumuman justru menunjukkan hal yang sebaliknya, yakni terbukti secara signifikan pada tingkat keyakinan 99%.