Relação de causalidade entre os índices de sustentabilidade empresarial e Ibovespa no Brasil

Abstract

O tema sustentabilidade empresarial tem sido objeto de atenção tanto de  acadêmicos quanto de empresários e investidores. Atentos a esses movimentos, os agentes dos mercados financeiros têm desenvolvido índices que reflitam o comprometimento das corporações com ações de sustentabilidade. Em 2005, a Bolsa de Valores de São Paulo criou o primeiro índice de sustentabilidade da América Latina, denominado Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE B3). Esse artigo objetiva analisar a relação causal entre o ISE B3 e o Ibovespa, um dos principais índices do mercado de capitais brasileiro, com o uso dos testes de causalidade de Granger e do modelo autorregressivo vetorial (VAR), além de suporte via decomposição por wavelets. Os resultados indicam que há uma relação de causalidade bidirecional entre o ISE B3 e o Ibovespa, consubstanciando mais informações aos investidores como forma de redução de riscos de investimentos. Dessa forma, de posse de informações relevantes a respeito do comportamento esperado do ISE B3 ou Ibovespa, os investidores poderão alocar recursos no índice de interesse em função do comportamento do outro e, vice-versa, como forma de tentar minimizar perdas no mercado financeiro.