ŞİRKET BÜYÜKLÜKLERİNİN SERMAYE YAPISI KARARLARI ÜZERİNDEKİ ETKİLERİNİN ÖDÜNLEŞME VE FİNANSMAN HİYARERŞİSİ TEORİLERİ BAĞLAMINDA TEST EDİLMESİ: BİST 100 ŞİRKETLERİNİN PANEL DATA ANALİZİ (2009-2019)

Abstract

Bu calismada; BIST 100 endeksinde yer alan sanayi sirketleri ortalama buyukluklerine gore kucuk, orta ve buyuk olmak uzere uc farkli gruba ayrilmistir. Bu calismada asagidaki iki soruya cevap aranmistir: Ayni grup icindeki sirketler diger gruplara gore farkli bir sermaye yapisi karakteristigine (pattern) sahip midir? Ayni grupta yer alan sirketlerin sermaye yapisi tercihleri hangi teori ile uyumludur? Panel veri analizi yontemi ile yapilan calismada 2009 – 2019 yillari arasindaki veriler kullanilmistir. Calisma ile sanayi sirketlerinin tamaminin dâhil edildigi grup ve buyuk sirketleri iceren 3. grup sirketlerin belirgin bir sermaye yapisi tercihlerinin bulunmadigi, kucuk sirketleri iceren 1. grup sirketlerin finansman hiyerarsisi teorisiyle uyumlu, orta buyuklukteki sirketlerin yer aldigi 2. grup sirketlerin ise odunlesme teorisiyle uyumlu sermaye yapisi tercihlerinde bulunduklari sonucuna ulasilmistir.