Monetary Policy and Exchange Rate Dynamics: Does the Turkish Lira Overshoot?

Abstract

Bu calisma, para politikasindaki dissal soklari tanimlamayi ve yapisal VAR (SVAR) modeli olarak adlandirilan yapisal kisitlar iceren bir VAR modeli kullanarak, bu soklarin Turkiye ekonomisindeki doviz kuru uzerindeki etkisini arastirmayi amaclamaktadir. Calismada kullanilan ampirik model, doviz kurunun belirlenmesinde parasal yaklasim cercevesinde gelistirilmistir ve Ocak 2003 ile Ekim 2019 arasindaki doneme iliskin aylik veriler kullanilarak tahmin edilmistir. Turkiye icin yapilan gecmis calismalarin aksine, bu calisma yabanci degiskenleri temsil etmek icin ABD verileri yerine Avrupa Birligi verilerini kullanmaktadir. SVAR modelinin tahmini sonucu elde edilen etki-tepki ve varyans ayristirmasi fonksiyonlari, analiz surecinde Turkiye ekonomisinde guclu ve neredeyse esanli bir doviz kuru sicrama etkisinin varligini dogrular niteliktedir.