Podmiotowy I Przedmiotowy Zakres Obowiązku Rozliczania Instrumentów Pochodnych OTC Przez Centralnego Kontrahenta (Subject and the Scope of OTC Derivatives Central Counterparty Clearing Obligation)

Abstract

Polish Abstract: Tematem artykulu jest treśc przeslanek podmiotowych oraz przedmiotowych dotyczących obowiązku rozliczania określonych klas instrumentow pochodnych przez centralnego kontrahenta. Omawiana instytucja ma na celu ograniczenie ryzyka systemowego związanego z funkcjonowaniem rynkow finansowych. Analizie dogmatyczno-prawnej poddane zostaną regulacje pierwszego stopnia – rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 648/2012, jak i drugiego stopnia – rozporządzenia delegowane Komisji dotyczące obowiązku rozliczania poszczegolnych klas derywatow oraz opisujące mechanizm dzialania wymogu threshold. Wspomniane przepisy zostaną poddane krytycznej ocenie uwzgledniającej istnienie potencjalnych luk prawnych, funkcjonowanie regulacji w praktyce oraz wplyw na krajowy CCP jakim jest KDPW_CCP. English Abstract: The subject of the article are the conditions concerning the obligation to clear certain classes of derivatives by the central counterparty. This obligation aims to reduce the systemic risk associated with the functioning of the financial markets. First level regulations - Regulation (EU) No 648/2012 of the European Parliament and of the Council (EU) No 648/2012, as well as second level - Regulations delegated to the Commission on the obligation to clear individual classes of derivatives are analyzed to describe clearing obligation and threshold criterion. These provisions will be critically assessed taking into account the existence of potential loopholes, the functioning of the regulation in practice and the impact on the national CCP such as KDPW_CCP.