Análisis de estrategias de inversión de diversificación internacional: portafolios tradicionales vs ETFs

Abstract

El presente trabajo tiene por objetivo analizar y comparar estrategias de diversificacion internacional, empleando activos tradicionales (acciones) y exchange traded fund (ETFs) de cuatro diferentes paises: Alemania, Reino Unido, Estados Unidos y Mexico; el periodo de estudio es de enero de 2012 a abril del ano 2018. La hipotesis es que, la estrategia de inversion que incluye ETFs es mas redituable, tanto por la naturaleza de dichos instrumentos, como por las comisiones que se generan a traves de la estrategia tradicional, en la cual se emplea un numero mayor de activos, con el objeto de diversificar el riesgo de cada mercado local. La metodologia implementada consiste en el modelo de Markowitz, para la obtencion de la frontera eficiente, ademas de la estimacion del Valor en Riesgo (VaR) de cada portafolio (tradicional vs ETF). Clasificacion JEL: G10, G11 Abstract The objective of this paper is to analyze and compare international diversification strategies, using traditional assets (stocks) and exchange traded fund (ETFs) from four different countries: Germany, the United Kingdom, the United States and Mexico; the study period is from January 2012 to April 2018. The hypothesis is that the investment strategy that includes ETFs is more profitable, both because of the nature of these instruments and because of the commissions that are generated through the traditional strategy, in which a greater number of assets is used, in order to diversify the risk of each local market. The methodology implemented consists of the Markowitz model, to obtain the efficient frontier, in addition to the estimation of the Value at Risk (VaR) of each portfolio (traditional vs. ETF). JEL Classification: G10, G11.