PENENTUAN HARGA OPSI ASIA DENGAN RATA-RATA GEOMETRIK MELALUI PENDEKATAN BLACK-SCHOLES

Abstract

Opsi Asia adalah opsi yang payoff-nya bergantung pada rata-rata harga aset selama masa berlaku opsi. Opsi Asia digemari investor karena dapat mengurangi kemungkinkan kerugian dan meningkatkan keuntungan  pada saat-saat akhir menjelang waktu jatuh tempo opsi (maturity). Tujuan dari penelitian ini adalah menentukan harga opsi Asia menggunakan rata-rata geometrik. Harga opsi Asia dapat ditentukan dengan menggunakan rata-rata geometrik melalui pendekatan Black-Scholes. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data Microsoft Corporation periode 25 September 2017 sampai 25 September 2018 setelah itu ditentukan indikator dan , return saham (), dan volatilitas (). Indikator tersebut digunakan untuk menentukan harga opsi Asia. Berdasarkan hasil perhitungan dengan menggunakan rata-rata geometrik melalui pendekatan Black-Scholes, didapat opsi jual tipe Asia memiliki harga yang lebih rendah dibandingkan dengan harga opsi jual  pasaran. Nilai hitung inilah yang dapat menjadi acuan investor dalam menjual opsi. Nilai hitung yang diperoleh investor lebih baik menjual opsi tersebut karena opsi di pasar lebih tinggi dari harga opsi dengan rata-rata geometrik sehingga investor dapat memperoleh keuntungan.                          Kata Kunci: Opsi Asia, Rata-Rata Geometrik, Proses Stokastik, Black-Scholes