Régimes de change et soutenabilité des finances publiques dans les pays en développement

Abstract

Ce papier etudie la soutenabilite des finances publiques dans les pays en developpement et examine si celle-ci depend du choix de leur politique de change. A cette fin, nous utilisons une approche econometrique basee sur la cointegration en panel et un echantillon de 110 pays sur la periode 1998-2017. Nos resultats montrent que les finances publiques de ces pays sont soutenables. Cependant le niveau de soutenabilite est faible en l’absence du stabilisateur automatique. Le choix du regime de change n’influence pas la soutenabilite des finances publiques. Ce resultat s’explique en partie par les effets asymetriques des regimes de change sur les performances budgetaires. Alors que les regimes de change fixes sont associes a de meilleures performances budgetaires globales, les regimes de change flexibles contribuent mieux a la reduction des deficits budgetaires.