Risk-return dynamics: evidence from the energy and utilities sector in India

Abstract

espanolEl objetivo del trabajo es examinar la dinamica riesgo-rendimiento en el mercado de valores indio, asi como tambien identificar el comportamiento de los rendimientos tanto en el largo como en el corto plazo, utilizando para ello el precio de cierre diario de la Bolsa de Valores de Bombay 500 para el periodo comprendido entre el 1 de enero de 2003 y el 31 de diciembre de 2012. De las 500 empresas, este articulo se centra en doce empresas del sector de la Energia y los Servicios Publicos. El resultado de los analisis llevados a cabo, utilizando un modelo autorregresivo generalizado de heteroscedasticidad condicional en media (GARCH-M (1,1)), indica que la hipotesis nula de inexistencia de relacion significativa entre el riesgo en el sector Energia y Servicios Publicos es rechazada para Chennai Petroleo Corporation Ltd., pero aceptada para las otras once empresas del sector consideradas en este articulo EnglishThe objective of the paper is to examine the risk and return dynamics of Indian stock returns and also to identify both the long-run and the short-run behaviour of stock returns using the daily closing price of the Bombay Stock Exchange 500 companies for a 10-year period from 1st January 2003 to 31st December 2012. Of the 500 companies, the study focuses on 12 companies from the Energy and Utilities sector. The results of the analyses of the relationship between stock returns and volatility based on daily data and using a Generalised Autoregressive Conditional Heteroscedasticity (GARCH-M (1,1)) model allows us to reject the null hypothesis of no significant relationship between risk and return of Chennai Petroleum Corporation Ltd. However, this hypothesis is accepted for all the other selected companies of the Indian Energy and Utilities sector