TÜRK FİRMALARINDA FİNANSAL KISITLAR VE YATIRIM: DOKUMA, GİYİM EŞYASI VE DERİ SEKTÖRÜNDE BİR ARAŞTIRMA

Abstract

Yeni borc ya da ozkaynak gibi dissal finansmana erisimde problemler yasanmasi durumunda, firmalar yatirimlarini icsel nakit akislari ile finanse etmek zorunda kalabilirler. Bu durum firmalarin yatirimlarinin kendi nakit akislariyla kisitli olmasi anlamina gelir. Bu calismanin amaci, firmalarin yatirimlarinda icsel nakit akislarina bagimliliklarinin arastirilmasidir. Veri seti hisse senetleri Borsa Istanbul’da (BIST) islem goren, Dokuma, Giyim Esyasi ve Deri Sektorunde yer alan 20 firmanin 2005 ve 2017 arasindaki finansal verilerinden olusmaktadir. Analiz icin Golge Degiskenli En Kucuk Kareler yontemi ve Euler Denklemlerinden faydalanilmistir. Tahmin edilen modellerin sonuclarina gore icsel nakit akislarinin firma yatirimlarini pozitif ve anlamli bir sekilde etkiledigi gozlenmistir. Diger bir ifade ile icsel nakit akislari azaldiginda yatirimlar da azlamak zorunda kalmaktadir; bu durum dissal finansmana erisimde problemlerin yasaniyor oldugunun gostergesidir.