Ethics: A Diet For Highly Leveraged Financial Markets

Abstract

La question la plus urgente a traiter aujourd’hui est la dimension ethique de la recente debâcle des marches financiers. Le secteur financier est caracterise par l’existence d’un haut effet de levier des investissements, par une prise de risque excessive, par le changement technologique et par une globalisation galopante. Selon la theorie economique standard, le role des marches financiers est d’allouer les ressources disponibles pour leur utilisation la plus productive et de redistribuer et de repartir les risques, et a travers ce canal de contribuer positivement a la croissance economique. Dans ce contexte, nous soutenons que nous devrions adopter une approche consequentialiste. Nous devrions juger les marches financiers par leur capacite a contribuer a l’epanouissement humain (eudaimonia aristotelicienne) par l’exercice de leurs fonctions d’une maniere efficace. Pour atteindre cet objectif, les marches financiers ont besoin d’un traitement multi-dimensionnel appele DIET: Debat / Incitations / Education / Targeting ou Ciblage. Le Debat et l’Education consistent a promouvoir un comportement vertueux parmi les acteurs du marche; les «Incitations» cherchent a freiner la prise de risque excessive, et le « Targeting ou Ciblage » consiste a repartir adequatement les risques et les ressources.