HİSSE SENEDİ İLK HALKA ARZLARININ KISA VE UZUN DÖNEMLİ PERFORMANS ANALİZİ: BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ (1993-2020)

Abstract

Bu makale esas olarak, 1993-2020 döneminde, Borsa İstanbul’da işlem görmek üzere yapılan ilk halka arzların, kısa ve uzun dönemli performanslarının incelenmesini kapsamaktadır. 1993-2020 döneminde ilk halka arzını gerçekleştirilmiş ve bu araştırma kapsamına alınmış şirketlerin sayısı 347’dir. İncelemede elde edilen bulgular diğer gelişmiş ve gelişmekte olan piyasalara paralel olarak Borsa İstanbul’da da kısa dönem düşük fiyatlama, uzun dönem düşük performans olgusunun geçerli olduğuna ve ilk halka arzların kısa dönemde yüksek performans gösterdiğine ve uzun dönemde gösterge getiri BIST100 endeksi getirisinin altında kalındığına kanıt sağlamakta olup, elde edilen sonuçlar literatürdeki diğer çalışmalarla paralellik göstermektedir. Ayrıca, 1993-2020 inceleme döneminde, ilk gün getirileri, dönemsel olarak farklılık göstermekle birlikte, piyasaların canlı veya durgun (hot market-cold market) olduğu dönemlere göre belirgin bir farklılık göstermemektedir.