İSLAMİ ENDEKSLERDEKİ PİYASA ETKİNLİĞİNİN UZUN HAFIZA MODELLERİYLE TEST EDİLMESİ: BİST UYGULAMASI

Abstract

Etkin piyasa, fiyatlarin rassal yuruyus ozelliginden dolayi gecmisteki fiyat degisimlerini dikkate alarak gelecekteki fiyatlarin tahmin edilemedigi; boylece fiyatlarda uzun hafizanin olmadigi piyasadir. Bu calismada, portfoy cesitlendirmesi acisindan oneme sahip olan Islami endekslerin piyasa etkinligi uzun hafiza modelleriyle test edilmeye calisilmistir. BIST’te yer alan Katilim-30, Katilim-50 ve Model Portfoy Endeksleri’nin yayinlandigi tarihten itibaren 11.04.2019’a kadar olan gunluk getiri verileri dikkate alinarak getiri ve volatilite serilerinde uzun hafiza etkisi ARFIMA-FIGARCH modeli kullanilarak arastirilmistir. Calismanin sonucunda, endekslerin getiri serilerinde kisa hafiza ozelligi, volatilite serilerinde uzun hafiza ozelligi sergiledigi bulgusuna ulasilmistir. Turkiye’de yer alan Islami endekslerin incelenen donem itibariyle uzun hafiza ozelligine sahip olmasi, bu endekslerin zayif formda etkin piyasa yapisindan uzaklastiklarini gostermektedir.