BİST 100 VE BAZI ÜLKE ENDEKSLERİ ARASINDAKİ VOLATİLİTE YAYILIM ETKİSİ: DİAGONAL VECH GARCH MODELİ

Abstract

Bu çalışmada BİST 100 endeks getiri volatilitesi ile dünya ülkelerinden seçilen altı endeks getiri volatilitesi arasındaki etkileşim araştırılmıştır. 4 Ocak 2016 ve 9 Haziran 2021 tarihleri arasındaki günlük endeks kapanış değerleri investing.com veri tabanından elde edilmiştir. Bu altı endeks Türkiye’den BİST 100 endeksi, Kore’den KOSPI endeksi, Çin’den SHANGAI endeksi, ABD’den NASDAQ, S&P 500, DJIA endeksleri ve Almanya’dan DAX endeksidir. Dünya ülkeleri arasındaki volatilite yayılım etkisi araştırılırken çok değişkenli GARCH modellerinden biri olan Diagonal VECH GARCH modeli uygun model olarak seçilmiştir. Getiri serilerine ilk olarak birim kök testleri uygulanarak durağanlık araştırması yapılmıştır. Ardından VAR modeli analizi ile ortalama denklemi tahmin edilmiştir. Son olarak kurulan altı model için Diagonal VECH GARCH yöntemiyle volatilite yayılım etkileri araştırılmıştır. Sonuç olarak BİST 100 endeks getiri volatilitesini pozitif olarak en çok etkileyen endeksin %95 oranıyla DAX olduğu tespit edilmiştir. DAX’ı %89 oranıyla NASDAQ ve DJIA endeksleri takip etmektedir. BİST 100 endeks getiri volatilitesini %87 oranda pozitif olarak etkileyen diğer endeks de S&P 500’dür. Bu endekslerde oluşan %1’lik şokların BİST 100 volatilitesinde artışlara sebep olduğu tespit edilmiştir.