KÜRESEL RİSK ALGISININ CARRY TRADE BELİRLEYİCİLERİ ÜZERİNE ETKİLERİ: TÜRKİYE, İNGİLTERE, ABD ÖRNEKLERİ

Abstract

Bu çalışmanın amacı, Türkiye, İngiltere ve ABD’de carry trade faaliyetinin temel belirleyicilerini küresel risk algısının yüksek ve düşük olduğu dönemler açısından analiz etmektir. TVAR modelinden elde edilen sonuçlara göre, faiz oranları farkının küresel risk algısının gerek yüksek gerekse düşük olduğu dönemlerde carry trade faaliyetinin arkasındaki temel unsur olduğu görülmüştür. Döviz kuru belirsizliği, küresel risk algısının yüksek olduğu dönemde Türkiye ve İngiltere’de carry trade faaliyetinden vazgeçilmesine neden olan bir unsurken, küresel risk algının düşük olduğu dönemde anlamlı bir etkisinin olmadığı, ABD’de ise döviz kuru oynaklığındaki artışa rağmen yatırımcıların carry trade faaliyetlerini gerçekleştirmeye devam ettiği tespit edilmiştir.