Vermögensteuer und ihre Implikationen für den Wirtschaftsstandort Deutschland - eine betriebswirtschaftliche Analyse (Wealth Tax and its Implications for Germany as a Location for Business - An Economic Analysis)

Abstract

German Abstract: Die (Wieder-)Einfuhrung einer Vermogensteuer ist in den vergangenen Jahren erneut in den Fokus der politischen Diskussion geruckt. Der vorliegende Beitrag vermittelt einen Eindruck von den Belastungswirkungen, die aus der Umsetzung von aktuell vorliegenden Besteuerungskonzepten resultieren wurden. Auf der Basis von realen Jahresabschlussdaten wird eine mehrperiodige Veranlagungssimulation durchgefuhrt, die insbesondere ermoglicht, den zu erwartenden Eigenkapitalverzehr sowie den Anstieg der Steuerbelastung fur die betrachtete Unternehmensgruppe zu quantifizieren. Von besonderem Interesse sind hierbei Unternehmen deren laufende Ertrage nicht ausreichen, um die Belastungen durch die Vermogensteuer zu tragen und damit einem Substanzverzehr ausgesetzt sind. Es zeigt sich, dass etwa die Halfte der Unternehmen im Untersuchungszeitraum von sechs Jahren in mindestens einem Jahr einen Substanzverzehr erfahrt. Der Vermogensteuer kommt somit keinesfalls der vielfach postulierte Charakter einer eher masig belastenden und im Wesentlichen substanzverschonenden Steuer zu. Zusatzbelastungen von knapp 100 bis zu 300% der Ertragsteuerlast sind keine Seltenheit und veranschaulichen das Gefahrdungspotenzial dieser Steuer fur den Wirtschaftsstandort Deutschland.English Abstract: The (re-)introduction of a wealth tax has become a focal point of interest as a result of last years’ political discussions. We analyze the impact of implementing currently discussed wealth tax concepts on the overall tax burden and companies’ equity. Simulating a tax assessment based on real annual financial statement data from German listed firms in a multi-period setting, we quantify the expected equity erosion as well as the increase in tax burden of these companies that is induced by wealth taxation at the corporate and shareholder level. Special attention is given to companies whose current yield is very low and thus have to take additional loans or liquidate assets to settle their wealth tax bill. Our findings indicate that about half of the companies suffer at least in one year from wealth tax-induced asset erosion within the six-year period under review. In contrast to the usually postulated moderate effects of a wealth tax on firms, our results indicate that the additional burden arising from wealth taxation can range from nearly 100% to 300% of the profit tax burden, highlighting the magnitude of the risk from wealth taxation for Germany as a location for business.