Coût Moyen Pondéré Du Capital Et Performance Sociale De L’Entreprise: Quelle Décote Ou Surcote Adopter Dans Les Modèles De Valorisation? (Weighted Average Cost of Capital and Corporate Social Performance: Which Discount or Premium to Choose in Valuation Models?)

Abstract

French Abstract: Cette etude fait une synthese d’une selection de recherches publiees dans le domaine de la responsabilite sociale des entreprises afin de proposer aux praticiens de l’evaluation financiere une decote-surcote du cout moyen pondere du capital (CMPC) en fonction de la performance extra-financiere de l’entreprise. Par exemple, toutes choses egales par ailleurs, il est observe une decote de 107 bps du CMPC pour les entreprises les mieux notees. Nous comparons cette observation, et d’autres, avec les pratiques professionnelles grâce a un sondage aupres de praticiens francais. English Abstract: This study summarizes a selection of published researches on corporate social responsibility in order to propose to financial evaluation practitioners an increase-decrease of weighted average cost of capital (WACC) depending on the extra-financial performance of the firm. For instance, everything else being equal, it has been observed a decrease of 107 bps of the WACC between a firm that is well rated et a firm that is badly rated. We compare this observation, as well as others, with usual professional practices thanks to a survey of French practitioners.