拉丁美洲一体化市场的波动性和价值创造

Q3 Business, Management and Accounting

Contaduria y Administracion Pub Date : 2022-10-11 DOI:10.22201/fca.24488410e.2023.3080

Sandra Gaitan Riaño, Jaime Ospina Mejía, Ana Maria Sierra Jaramillo

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摘要

目前，一体化旨在通过将组成拉丁美洲一体化市场（Mila）的每个参与者的流动性和深度集中在一个地方来减少市场的原子化。它有助于进入国际资本市场，允许获得比银行提供的传统资金更多的资金来源。出于这个原因，研究2007年至2017年期间作为Mila一部分的公司的价值创造与波动之间的关系被认为是重要的。为了对比这种关系，使用了不同的经济计量模型，可以证明为股东创造价值与波动性之间存在负且在统计上显著的关系。这意味着，以每日收益衡量，产生更多不确定性的公司对股东的价值创造较少，反映在更大的波动性中。

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Volatilidad y creación de valor en el mercado integrado Latinoamericano

En la actualidad, la integración apunta a reducir la atomización del mercado al concentrar la liquidez y profundidad de cada uno de los actores que integran el Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) en un solo lugar. Facilita la incorporación al mercado de capitales internacional, permitiendo el acceso a mayores fuentes de financiación diferentes a las tradicionales que ofrece la banca. Por esta razón se considera importante estudiar la relación entre la creación de valor y la volatilidad de las firmas que hacen parte del MILA durante el periodo comprendido entre 2007 y 2017. Para contrastar esta relación se utilizan diferentes modelos econométricos que permiten evidenciar una relación negativa y estadísticamente significativa entre la creación de valor para el accionista y la volatilidad. Esto implica que las compañías que generan más incertidumbre reflejada en una mayor volatilidad, medida en términos de los retornos diarios, presentan menor creación de valor para el accionista.

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