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Cet article porte sur la genèse et l’institutionnalisation des « start-up » comme publics des politiques scientifiques et industrielles en France. En s’immergeant dans les années 1990 au sein du ministère de la Recherche et de l’Industrie, l’article montre que l’institutionnalisation de cette catégorie procède de l’investissement d’acteurs de second rang, issus des champs administratif et financier. Il met au jour les mécanismes par lesquels se cristallisent des affinités électives entre des agents de l’État peu en vue et des acteurs du capital-investissement. Tous contribuent à la réforme de l’État technologique, renforçant le pouvoir des acteurs du capital-risque dans l’infléchissement de l’économie nationale.