El consumo en la economía financiarizada de Estados Unidos, 1970-2013

El presente estudio analiza los efectos del cambio en la forma de financiamiento del consumo de los hogares en los Estados Unidos en el periodo 1970- 2013. Se modela la relacion del financiamiento del consumo con la metodologia VAR cointegrado. Estimada la relacion, se utiliza la metodologia de ventana movible para determinar la evolucion de dicha relacion de forma dinamica. Los resultados muestran la importancia de los salarios como fuente de financiamiento, ademas de choques importantes en la recesion 2001 y 2008. La recomendacion de politica economica es la recuperacion de los salarios a fin de procurar la dinamica de acumulacion. La contribucion principal es la utilizacion de la metodologia de ventana movible para realizar un contraste dinamico. Clasificacion JEL: E12, E21, C32. Abstract The effect of the changed method of financing households’ consumption in the United States during the period 1970-2013 is dealt with. A cointegrated VAR and rolling window methodologies are used to both gauge such effect and determine the dynamic evolution of the said relationship. The results highlight the importance of wages at financing consumption as well as the existence of shocks upon the relationship, especially during the 2001 and 2008 recession periods. Hence the policy recommendation derived from the analysis that a sustainable capital accumulation requires increasing wage rates. The main contribution of the present paper is the application of the rolling window technique as a useful complement for a dynamic analytical contrast. JEL classification: E12, E21, C32.