La transferencia en garantía de instrumentos financieros a favor de un sistema de compensación y liquidación de instrumentos financieros

Abstract

La Ley 20.345/2009 permite a los participantes en un sistema de compensacion y liquidacion de instrumentos financieros cumplir con la obligacion de constituir cauciones por medio de garantias con cambio de titularidad sobre instrumentos financieros, figura desconocida en nuestro Codigo Civil y que se propone caracterizar como una titularidad fiduciaria. Adicionalmente, la referida garantia es irrevocable, forma un patrimonio de afectacion y puede ser ejecutada extrajudicialmente. Todas estas caracteristicas y la propia existencia de la garantia con cambio de titularidad tienen como finalidad ultima mitigar el riesgo sistemico connatural a los sistemas de compensacion y liquidacion de instrumentos financieros.