Investigation of the Effect of Capital Structure on Financial Performance: An Application on BIST Stone Soil Index (XTAST)

Abstract

Bu çalışmanın amacı, BİST Taş, Toprak endeksinde yer alan işletmelerin sermaye yapısının finansal performansa olan etkisini 2013-2022 dönemine ait yıllık veriler kullanılarak araştırmaktadır. Bu doğrultuda, öz sermaye karlılığı, aktif karlılık ve piyasa değeri/defter değeri oranları bağımlı değişken olarak belirlenmiş ve 3 farklı model oluşturulmuştur. Sermaye yapısı ile ilgili gösterge olarak finansal kaldıraç oranı, uzun ve kısa dönemli borç oranları kullanılmıştır. Ayrıca maddi duran varlık oranı ve işletme büyüklüğü modellere kontrol değişken olarak eklenmiştir. Panel veri analizi kullanılarak yapılan yönteminin sonuçlara göre; (1) Model 1 için sermaye yapısı ile finansal performans arasında istatistiksel olarak anlamlı ve pozitif yönlü bir ilişki vardır, (2) Model 2 için sermaye yapısı ile finansal performans arasında istatistiksel olarak anlamlı ve pozitif yönlü bir ilişki vardır, (3) Model 3 için sermaye yapısı ile finansal performans arasında istatistiksel olarak anlamlı bir ilişki tespit edilememiştir.