Les dettes publiques nécessaires, un point de vue keynésien

Abstract

Dans les pays avancés, des dettes publiques élevées sont nécessaires car le capitalisme financier induit un déficit structurel de demande ; elles ne coûtent rien tant que les taux d’intérêt sont inférieurs au taux de croissance. Elles satisfont le besoin des ménages et des institutions financières d’un actif sans risque. Leur financement doit toujours être garanti par la banque centrale. Leur soutenabilité n’est pas problématique tant que la politique budgétaire reste flexible. Les traités européens encadrant les politiques budgétaires devraient être remis en cause. Réduire les dettes publiques nécessiterait de repenser la distribution des revenus et d’impulser l’investissement.